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热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 仿真交易 客户端 水井坊最近有点无以 近期,川酒六朵金花之一 的四川 水井坊 股份有限公司（600779.SH,下称水井坊）首度公布了白酒板块 的首份半年报。 然而,白酒股 的首份半年报揭晓,让人大惊失色。此半年报并非“开门红”,而是 营收、净利润大幅暴跌。
本身外用风险能力很弱 的水井坊要打散了？ 上半年营收利润双叛,业绩暴雷早于有端倪 7月27日,水井坊公布2020年半年度报告,1-6月水井坊营收8.04亿元,同比上升52.41%；归属于净利润1.03亿元,同比上升69.64%；扣非净利润9631.49万元,同比上升71.66%。 一季度公司营收7.29亿元,半年报营收8.04亿元,这意味著4-6月公司销量仅有已完成7500万元,可谓“漂亮”。 回应,水井坊方面将其归咎于疫情。
在公司显然,疫情带给 的影响不存在很大不确定性,白酒是 一个高度倚赖挤满型社交消费 的品类,而这次疫情造成 的维持社交距离、聚会和宴席 的管控,消费市场需求急遽膨胀,给公司春节后 的销售带给了较小 的压力和艰难。 销售费用低企存货不容乐观,现金流叛140% 与之业绩构成鲜明对比 的是 同赛道 的 贵州茅台 （600519.SH,下称“茅台”）。同期,茅台营收为439.5亿元（人民币,折合）,同比快速增长11.31%；净利润226.7亿元,同比快速增长13.29%。
由于业绩 的下降,使得水井坊库存积压 的风险让人不容乐观。《每日财报》注意到,上半年水井坊 的存货期末余额为17.7亿元,同比快速增长24.57%,占到总资产 的45.99%。去年同期,这一数据还将近37%。 同时,存货周转天数缔造5年新纪录。
2020年上半年,水井坊存货周转天数已低约2091.72天,存货所求能力更加快,资金流动性衰退,整体竞争力正处于下降态势。 不过,水井坊也显然扔了真为金白银想要不断扩大影响力。2020年上半年,水井坊销售费用高达2.94亿元,其中广告费及广告宣传费为2.21亿元,占到整体销售费用 的75.17%。
虽然销售力度依旧极大,但效果强差人意。 公开发表数据,水井坊上半年白酒销售2366.81千升,比起去年同期上升73.19%,其中,高档酒（主要为水井坊品牌系列）构建销售收入7.80亿元,同比下降51.40%；中档酒（主要为天号陈、系列酒）构建销售收入2339.16万元,同比下降42.02%。
然而,让投资者更为忧虑 的是 ,2020年上半年,水井坊经营活动产生 的现金流量净额为负,大约为-2.02亿元,与去年同期5.04亿元比起,降幅在140%左右。 高端布局有利,品牌单一风险集中于 水井坊主营白酒产品 的生产与销售。公司 的核心产品分别为300元到400元价格带上 的臻酿制八号；400元到600元价格带上 的井台；600元到1000元价格带上 的典藏；1500元价格带上 的菁翠。 近年来持续环绕高端战略展开布局,企图挤身一线白酒行列。
不过,现在显然公司对构建这一目标仍有较小差距,也让水井坊产品线单一,风险集中于。 在《每日财报》显然,首先公司面对茅台、 五粮液 等一线名酒以及汾酒、舍不得、 老白干酒 等区域酒企高端产品 的双重断裂,配套难度很大。 纵观高端白酒营收情况,2019年19家白酒上市企业营收总额为2463.69亿元,其中茅台营收为854.30亿元,五粮液营收为501.18亿元, 洋河股份 营收为231.26亿元, 泸州老窖 营收为158.17亿元。
可见,仅有茅台一家就将近占有白酒行业半壁江山,“茅五洋泸”四大头部酒企占有白酒行业总营收 的71%,而15家酒企要竞争只剩 的29%。 水井坊想在这场次高端市场竞争中,从众多酒企中竞逐落败,可玩性极大。 业内有分析指出,水井坊归属于高度探讨 的单一品牌,其产品结构并不原始,这造成外用风险能力很弱。有酒水分析师也认为,从大环境来看,不受疫情影响,预计下半年白酒行业竞争壁垒提升,水井坊 的产品结构单一,其高端产品与茅台、五粮液等比起品牌力严重不足,又缺少原始 的中低端产品作为补足。
今年下半年对水井坊是 一个大考验。正当理由声明：自媒体综合获取 的内容皆源于自媒体,版权归原作者所有,刊登请求联系原作者并获得许可。文章观点仅有代表作者本人,不代表我司立场。
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